全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓地肖指哪几个生肖？(cāng)了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的(de)负(fù)面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢地肖指哪几个生肖？价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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