金融界(jiè)5月18日消息(xī) “农化(huà)巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓是(shì)一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际被取消上(shàng)会(huì)后，先(xiān)正(zhèng)达的(de)上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正达将(jiāng)作(zuò)别科(kē)创板(bǎn)，将目光转向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网站显(xiǎn)示，上交所日前(qián)做(zuò)出(chū)决(jué)定终止对先(xiān)正达(dá)集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)首次公开发行股票并(bìng)在(zài)科创板上市(shì)，先正达集(jí)科(kē)创板IPO审核(hé)状态变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就在市(shì)场错愕(è)不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所(suǒ)发布答记者问对先(xiān)正(zhèng)达(dá)是上市予以了回应。上交所相关(guān)负(fù)责人表示，已收到先正(zhèng)达集团提交(jiāo)的撤回(huí)在科(kē)创板(bǎn)首发(fā)上市的申(shēn)请(qǐng)，并(bìng)已按照规则完成相(xiāng)关流(liú)程(ch关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少éng)。

　　上交所相关负责人在回应中(zhōng)透露，先正达集(jí)团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对(duì)上市板(bǎn)块的自主选择(zé)，支(zhī)持大型农业(yè)科(kē)技企业(yè)上市，推进相关(guān)工作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科创板(bǎn)向先正达关闭上市(shì)大门，并未做(zuò)出明确解释，至(zhì)于外(wài)界(jiè)关(guān)心(xīn)的“农化巨头”先正达(dá)属性与(yǔ)科(kē)创板(bǎn)定位是否一(yī)致问(wèn)题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)考虑并不是(shì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)将先正达拒之门外(wài)的(de)原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上(shàng)会。对(duì)于审议(yì)会议取消原因(yīn)，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处(chù)于全(quán)面实行注册制改革关键期，主板首批(pī)注册企业正在(zài)发行、缴(jiǎo)款过程中。先(xiān)正达集团自(zì)身(shēn)规(guī)模和募(mù)集(jí)资金(jīn)量较大(dà)，市场关(guān)注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团(tuán)

　　先正达集团成立于2020年，由中国(guó)中化集团(tuán)与中(zhōng)国(guó)化工集团旗(qí)下(xià)农化板块(kuài)业务整合(hé)而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安(ān)道(dào)麦及中化集团农业(yè)业务组(zǔ)成(chéng)，直到2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正达集团控股(gǔ)股东(dōng)为农化公(gōng)司(sī)，农化公司(sī)由中国中化通过其(qí)全资子公司中国(guó)化工间接全资持有，实(shí)际控(kòng)制人系(xì)国(guó)务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务(wù)单元：总(zǒng)部位于瑞(ruì)士巴塞尔(ěr)的(de)先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥(gē)的先(xiān)正达种子、总(zǒng)部位于以色列的安(ān)道麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北美(měi)洲、拉丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲(zhōu)非(fēi)洲及中东地区(qū)、中国及除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正达集团主营业务涵盖植物(wù)保护、种子、作物营养产品(p关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ǐn)的研(yán)发(fā)、生产与销售，并从事现(xiàn)代(dài)农(nóng)业服务。招股书(shū)称，2021年先(xiān)正达集团在全(quán)球(qiú)植保(bǎo)行业排名(míng)第一、种子行业排名(míng)第三；在中国(guó)植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名第(dì)一、作物营养行(xíng)业排名(míng)第一。2019年至2022年，先正达分别实现(xiàn)营业收入(rù)1587.79亿(yì)元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也有忧(yōu)虑(lǜ)之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达背(bèi)景雄(xióng)厚，但是先正(zhèng)达(dá)自身质地也有(yǒu)让人忧(yōu)虑之处。

　　先(xiān)正(zhèng)达的上会稿显示(shì)其商誉账面价值(zhí)惊人。2020年末(mò)、2021年末和(hé)2022年(nián)末(mò)，公司(sī)商誉账(zhàng)面价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股东权(quán)益合计的(de)金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归属于母公司(sī)股东权益(yì)合计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问(wèn)询函中(zhōng)要求先正达(dá)就可能面临的(de)商(shāng)誉减(jiǎn)值风险(xiǎn)对公(gōng)司财务状况的(de)进一步影(yǐng)响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达(dá)回(huí)复称，尽管报告期内(nèi)公司未(wèi)对商誉计提减值，但(dàn)如果被收购公司未来运营状况未能达到(dào)预期(qī)，公(gōng)司可能面临(lín)商誉减值的风险，建议投(tóu)资者(zhě)充分(fēn)关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前，是科创板现(xiàn)存(cún)排队企(qǐ)业中最(zuì)为“老资格”的企业。先(xiān)正达集团于(yú)2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年(nián)9月，因发行上市申请文(wén)件中记载的(de)财务资料已过有效期，需要补充提(tí)交，上(shàng)交所中止其发行上市审核；随后的10月(yuè)，上交(jiāo)所恢(huī)复其发行上(shàng)市(shì)审核。

　　值得注意(yì)的是(shì)，先正达之前计划募资650亿元，若(ruò)能成功(gōng)上市，将是近(jìn)13年A股最(zuì)大IPO，排进(jìn)A股市场前四(sì)。前(qián)三名分别是，农业银行募资(zī)685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油668亿元，中国神华(huá)665.82亿(yì)元。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规模(mó)，先(xiān)正达表示，130亿元(yuán)将用于(yú)尖端农业科技研(yán)发的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用(yòng)于生产资产的扩(kuò)展、升级和维护以及其他资本支出，78亿(yì)元用于(yú)扩展现代农(nóng)业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元(yuán)用于(yú)全(quán)球并购(gòu)项(xiàng)目，剩余195亿元用于(yú)偿还集团的长期债(zhài)务。

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