近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果(guǒ)文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南(nán)山资本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续(xù)的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独2000克是多少斤 2000克等于多少公斤资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边(biān)反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目(mù)效(xiào)果可能需(xū)要(yào)张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频(pín)占(zhàn)据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创(chuàng)投、合(hé)一(yī)集团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌(pái)融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场全年商业演出(chū)场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了(le)这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在(zài)于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是(shì)确(què)定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创作的不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审(shěn)美的(de)不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的(de)上线，这才是这个行业可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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