海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅度(dù)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净(jìng)利单(dān)季同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其(qí)中受益(yì)于(yú)国产替代(dài)的(de)半导体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维(wéi)持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利(lì)增速持续提(tí)升(shēng)，主要(yào)受益于(yú)储能的快速发展。

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