芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行业是(shì)国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出(chū)现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒ刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

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