总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàn女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么g)板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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