全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数水持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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