近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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