5、普京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月3日(rì)凌(líng)晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭(xí)击克里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架(jià)无人(rén)机瞄准了(le)克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫(gōng)，俄军方和(hé)特种部(bù)队及时采取行动，并(bìng)使用电子对抗(kàng)系统，使这两架无人机出现异常(cháng)，未能达到(dào)袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社(shè)称，俄罗斯(sī)总统普(pǔ)京(jīng)没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常进行。 掉落(luò)的(de)无(wú)人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻(wén)秘书佩(pèi)斯科夫称(chēng)，乌克兰无人机试图发动袭击(jī)时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖(liào)沃(wò)官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地点(diǎn)采取回应措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫斯科自当日起禁(jìn)止放飞(fēi)无人(rén)机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一决定是为(wèi)了防止未经(jīng)授权(quán)使用无人机，避(bì)免妨碍执(zhí)法机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日(rì)报道，乌克兰方面表示“没(méi)有参与”对克里姆林宫(gōng)的无人机袭(xí)击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对无人机(jī)试图袭击(jī)俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌(wū)总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔(ěr)盖？尼基(jī)福(fú)罗(luó)表示，乌方没有关(guān)于袭击的(de)信息(xī)。

　　据俄新社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基位于基辅(fǔ)的(de)官(guān)邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为对乌方企图使(shǐ)用无人机(jī)袭击克(kè)宫的回应(yīng)。

　　十(shí)大券(quàn)商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到(dào)平稳，布局(jú)业绩(jì)驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股经(jīng)历了(le)AI主题行情(qíng)诱发的(de)过度博(bó)弈和心态失(shī)衡(héng)，市(shì)场大幅动荡(dàng)。进(jìn)入(rù)5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投资(zī)者对经济的预(yù)期将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平(píng)稳，市(shì)场(chǎng)依(yī)然(rán)处(chù)于(yú)全年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩(jì)驱动的行情(qíng)阶段，配置思路上建议坚持高(gāo)切低，关注上半年景(jǐng)气(qì)持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局(jú)会议提振市(shì)场信心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策预(yù)期(qī)回归理性，经济(jì)内生动能(néng)稳步修复，并将得到同比和高频(pín)数据验证；外部流动(dòng)性(xìng)拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实(shí)质影响十分有限。其次(cì)，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显现，其中(zhōng)行业的结构(gòu)性(xìng)亮点(diǎn)日益清(qīng)晰，经济预(yù)期5月(yuè)将在微观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面统(tǒng)一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关(guān)键做多窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，投资者心态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩(jì)主线(xiàn)，重(zhòng)点布局医药、数字(zì)经济和“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮点(diǎn)的(de)品种，以(yǐ)及其他板块(kuài)中一季(jì)度(dù)业绩(jì)明显改(gǎi)善，且在二季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望(wàng)相比(bǐ)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性(xìng)

　　中金(jīn)策略团(tuán)队5月3日表示(shì)，节(jié)后A股有望相(xiāng)比全球市场显现(xiàn)相对韧(rèn)性。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏势(shì)头尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上(shàng)市公司(sī)业绩低(dī)迷(mí)期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影响可能(néng)有限。上述因素(sù)结合当前A股市场整(zhěng)体估值水平不高(gāo)仍(réng)处于(yú)历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影(yǐng)响(xiǎng)可能有所波动，但对后市(shì)整(zhěng)体表现(xiàn)不用过(guò)于谨(jǐn)慎，当(dāng)前位置市场机(jī)会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待(dài)，低位把握

　　一(yī)季(jì)度全A营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)等指(zhǐ)标仍在(zài)探(tàn)底，五一(yī)出(chū)行恢复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态(tài)，海外处(chù)于多事(shì)之秋，高利率(lǜ)环境下美国银行风险(xiǎn)事件频发，衰退风险上升。市场处(chù)于再(zài)平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短期结构上(shàng)关注(zhù)在低位资产中寻找(zhǎo)景(jǐng)气稳定或好于(yú)预期方向，中期线索在(zài)于科技周期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重点关注：一带(dài)一路、数据(jù)要素等(děng)。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是牛市初(chū)期，对比历史，这次牛市第(dì)一波上涨的结构(gòu)分(fēn)化更显著。②牛市(shì)初期类似春(chūn)天，市(shì)场有所反复(fù)很正常，短期政策和(hé)业(yè)绩因素影响下(xià)，行(xíng)业或更均衡。③数(shù)字(zì)经济是全(quán)年主线(xiàn)，后续或依(yī)据基本面(miàn)去伪(wěi)存真，阶段性关注复(fù)苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)回归 | 民(mín)生策略

　　往后(hòu)看，核心资(zī)产、海(hǎi)外映射的科技和大宗商(shāng)品都将被海外逐级放大(dà)的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产(chǎn)组合短期驱动逻(luó)辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正(zhèng)在展现出成为未来经济增长新动(dòng)能的(de)潜力，推荐中低端消(xiāo)费(fèi)、县域消费；以(yǐ)“宁组合(hé)”为(wèi)代表的(de)赛道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市场表现(xiàn)如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较(jiào)节前明显提升。以全A指数(shù)为代表，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概(gài)率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大(dà)幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高，而节(jié)后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假(jiǎ)期间全球大类资(zī)产波动以及(jí)背(bèi)后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产(chǎn)表现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要(yào)权益市场及原油等大宗商品走弱，美(měi)债收益率下行(xíng)，黄金价格走强，表(biǎo)明海外市场(chǎng)“衰(shuāi)退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美欧一(yī)季度经济增速不及(jí)市场预期，美国银行业危机和(hé)两(liǎng)党债(zhài)务(wù)上限博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所(suǒ)回落，同时也促使美联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服务消费大幅(fú)回升，但(dàn)地产销售复(fù)苏偏(piān)缓，4月(yuè)制造业PMI回落也(yě)表明国内经济仍处于复(fù)苏早期(qī)。4月(yuè)政(zhèng)治局会议强调(diào)“当前经(jīng)济运行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策收(shōu)紧风险不大(dà)，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移(yí)。结构上(shàng)，政治局会(huì)议首提“重视(shì)通用人(rén)工智(zhì)能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策驱动的数字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结(jié)束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全(quán)A指数整(zhěng)体是震荡(dàng)下(xià)行(xíng)的，是(shì)去年(nián)底熊市结束后，指数(shù)的第(dì)一次(cì)长(zhǎng)时(shí)间回撤，可以类比历史上牛市第一年(nián)中的战(zhàn)术性调(diào)整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中(zhōng)的第(dì)一次战术性回撤(chè)，时间约2个月，起始和结(jié)束的拐点(diǎn)，均与高频(pín)经济指标(biāo)和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤(chè)整(zhěng)体时间(jiān)是3个半月(yuè)，由于经济比(bǐ)2016年弱很多，所(suǒ)以(yǐ)主(zhǔ)跌(diē)阶(jiē)段(duàn)完(wán)成(chéng)后(hòu)还(hái)出现了2个(gè)月的底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回撤持续的时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来(lái)，股(gǔ)市(shì)、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明(míng)资本市场(chǎng)对经(jīng)济的判(pàn)新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不(bù)会持续太(tài)久，或者至少Q2可能(néng)不(bù)会持(chí)续。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现(xiàn)了(le)较为明显的下降。这一(yī)下降背后我们认为可能主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节(jié)性回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第(dì)一(yī)个季度经济数据(jù)最容易恢复，4月开(kāi)始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担心(xīn)等因素(sù)，可能会(huì)让4-5月(yuè)的经济数(s威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家hù)据很(hěn)难超预期。由此导致这一次市场的战术调(diào)整虽然可能已经(jīng)完成大部分，但(dàn)由于缺乏数(shù)据改善，可(kě)能(néng)还需要震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换(huàn)”

　　我们或已(yǐ)正站在新一轮牛(niú)市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息(xī)央(yāng)国(guó)企+科创50赛道(dào)大(dà)切(qiè)换”。5月(yuè)的迷雾在(zài)增加：回落的(de)PMI和长端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联储、激(jī)烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明确：经济(jì)温和复苏、美联储(chǔ)年内(nèi)结(jié)束加息、A股市场(chǎng)估值极(jí)低、产业趋势明(míng)确(què)、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应(yīng)对短期迷雾(wù)？5月(yuè)建(jiàn)议重点(diǎn)关注上证50高股(gǔ)息央(yāng)国(guó)企，央国(guó)企(qǐ)指数和ETF后(hòu)续将发行、迎来增量(liàng)资金(jīn)行情，高股息组(zǔ)合(hé)在(zài)经济偏弱(ruò)、利率下行环境下获取超(chāo)额收益（13只被指数集中覆盖的高(gāo)股息(xī)央国企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现(xiàn)机构(gòu)赛道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在(zài)5月有明(míng)显(xiǎn)调整(zhěng)，是进一步加配的良机，其中以科创50方(fāng)向最为关键。若美联(lián)储能够在5月(yuè)完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大(dà)地利(lì)于(yú)新兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

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