近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation UHBC路由器能用WiFi吗SD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料HBC路由器能用WiFi吗显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网HBC路由器能用WiFi吗。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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