金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tó筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思ng)时(shí)，在国际(jì)格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边际(jì)变化值(zhí)得筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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