为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(l不尽人意是什么意思ǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金(不尽人意是什么意思jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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