大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

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　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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