“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大(dà)的看(kàn)点。即使(shǐ)考虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出口(kǒu)增(zēng)速也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)“一(yī)带一路(lù)”国家在(zài)中国出口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（3相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示4.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国(guó)出(chū)口结构(gòu)向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火(huǒ)车等陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另(lìng)一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结(jié)构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟(méng)出口增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车及机电(diàn)出口(kǒu)金额(é)维(wéi)持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气(qì)度与产业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一(yī)路(lù)”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了(le)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何去评估(gū)这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易(yì)放缓的(de)背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口规(guī)模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在(zài)中国加入世界(jiè)贸易(yì)组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或(huò)是经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐(lè)观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的(de)数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数(shù)据存在(zài)差(chà)异（无(wú)论(lùn)是绝对量(liàng)还是增速），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一般(bān)而言(yán)中国出口端的增速会更(gèng)高，这意(yì)味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据(jù)的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达(dá)经济(jì)体对于(yú)中国出(chū)口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预(yù)期(qī)，对于(yú)中国(guó)出口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：汇通石材 相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示