投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。C将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物hoice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对(duì)低位或调整一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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