美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美(měi)国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可(kě)能(né我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词国国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一(yī)些期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临(lín)风险。

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