美国历史上首次债(zhài)务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦就(jiù)美国债务(wù)违约发出(chū)警告，如(rú)果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违约

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告称，如(rú)果国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国(guó)会参众两(liǎng)院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务(wù)上(shàng)限的重要(yào)性(xìng)。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后一刻(kè)才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和(hé)消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人(rén)的(de)短期借贷成本，并对(duì)美国(guó)的信(xìn)用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月(yuè)之后财政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重(zhòng)要(yào)的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正在(zài)暂停发(fā)行(xíng)州和地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避(bì)免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办(bàn)公(gōng)室(shì)发布的(de)最(zuì)新(xīn)报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔说：“由(yóu)于截至4月底的税(shuì)收收入低于(yú)国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四位(wèi)领导(dǎo)人于5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务上限问题举行会议，商(shāng)讨解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲话说，美国债务(wù)违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上(shàng)限是国会的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭(tíng)和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国(guó)众议院通(tōng)过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债务上限的党争(zhēng)不断加剧(jù)，引发全球(qiú)对于(yú)美债(zhài)违约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的(de)支付义务而(ér)举债的最高额度，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参(cān)议院多(duō)数(shù)党领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的债务上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是“为获取极端让(ràng)步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美(měi)国利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收(shōu)益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可(kě)能的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预(yù)计美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上(shàng)限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现(xiàn)技(jì)术性(xìng)违(wéi)约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美国利率策略团队预计，美国财政部(bù)可(kě)能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)对(duì)未来(lái)的僵(jiāng)局(j中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ú)没(méi)有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后，解决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债(zhài)务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步(bù)统计(jì)数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美(měi)国债(zhài)务上限的(de)可能性大幅(fú)增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限，财政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市(shì)场对美国债(zhài)务(wù)上限问题的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国会两(liǎ中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ng)党(dǎng)僵持这(zhè)两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案(àn)等(děng)三个角度看，我们认(rèn)为美(měi)债在今年(nián)6月违约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致(zhì)货(huò)币市场与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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