钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通过(guò)全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个(gè)人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所关注(zhù)函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下人+工念什么 人工念什么姓，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据(jù)公司(sī)定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函和(hé)2023年度定增(zēng)预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划(huà)的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不(bù)止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活(huó)动产生的(de)现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng人+工念什么 人工念什么姓)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据最新(xīn)的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末(mò)全部(bù)竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司(sī)营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实(shí)现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除(chú)了在岁(suì)末(mò)年(nián)初(chū)公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动(dòng)车及电动工(gōng)具(jù)等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中(zhōng)可(kě)以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模(mó)量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材(cái)料(liào)价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠(nà)离子(zi)电池的(de)理(lǐ)论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的(de)成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠(nà)离子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进(jìn)军(jūn)钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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