编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节(jié)后市场热(rè)点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破带(dài)火了科技(jì)一众赛(sài)道(dào)，这让(ràng)一季度(dù)公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内(nèi)的公募基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明(míng)远，目(mù)前(qián)在(zài)管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是(shì)在(zài)管规模仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他(tā)的成名作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新季(jì)报中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻(xún)找性(xìng)价比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持(chí)了对喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道(dào)中(zhōng)龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台(tái)持(chí)股量与上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也(yě)一如既(jì)往(wǎng)地表示，会在(zài)优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制造(zào)成(chéng)进攻热点，公募在(zài)经(jīng)历去(qù)年的整(zhěng)体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的是(shì)，公募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但我们(men)认为太(tài)阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在管理时(shí)间更长的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其(qí)中除去腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台外(wài)，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸(lú)州老窖、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)。相似的一(yī)幕也出现在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是(shì)前五大(dà)的重仓次序有(yǒu)所不同(tóng)，而实际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减持了另外三大白酒标(biāo)的(de)。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油替(tì)换了(le)上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也(yě)对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，银华基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来(lái)看，这(zhè)一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断(duàn)，其思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客(kè)、安井食品、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主线，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性(xìng)会加(jiā)大。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现得(dé)淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的前(qián)者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医(yī)学去(qù)年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方医学检(jiǎn)验及病(bìng)理诊(zhěn)断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日(rì)率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去(qù)上周率先(xiān)交卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯(féng)明(míng)远(yuǎn)所管产(chǎn)品一季(jì)报全部披(pī)露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就是代表(biǎo)作(zuò)新能源产业股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也(yě)是一家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布式(shì)光(guāng)伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能(néng)源大(dà)潮(cháo)中快(kuài)速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的(de)基金经理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报(bào)显示，其(qí)重仓的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依然为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在(zài)季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期，不(bù)少(shǎo)细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间的(de)高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调(diào)整，我们看(kàn)到行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的(de)盈利(lì)中枢在当前(qián)市值的投资(zī)价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他(tā)的(de)代表作之(zhī)一的广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业(yè)配置思(sī)路(lù)依然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依然(rán)是(shì)半导体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但(dàn)是整(zhěng)体新能源的地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从(cóng)第六升(shēng)至第四(sì)位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股(gǔ)持(chí)仓量(liàng)与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基(jī)金季报中表示：“报(bào)告期(qī)内(nèi)，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有进行(xíng)大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围绕(rào)已(yǐ)经(jīng)建立(lì)全球比较优势的高端(duān)制造产业链布局(jú)。我们对(duì)重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能2000克是多少斤啊源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资(zī)中相信(xìn)基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价(jià)值(zhí)精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，2000克是多少斤啊特别(bié)是兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚(chéng)价(jià)值(zhí)一(yī)年为(wèi)例，对比基(jī)金四季报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只(zhǐ)是(shì)微调了(le)一个席位，而(ér)新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关(guān)标的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股(gǔ)年(nián)内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同(tóng)时(shí)也(yě)谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产是(shì)我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的(de)基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他(tā)任职回(huí)报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城(chéng)能源(yuán)基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川(chuān)投(tóu)能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股(gǔ)格(gé)外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于(yú)小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色(sè)行(xíng)业配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无(wú)论是(shì)AI核心模型的(de)研发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内(nèi)企业能(néng)在不远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本(běn)上是基(jī)于美股映射在(zài)炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需要对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广是(shì)2012年2000克是多少斤啊的(de)公(gōng)募(mù)状元，目前(qián)其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为(wèi)4只，它们(men)分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核(hé)心中(zhōng)景(jǐng)一年、核(hé)心优(yōu)选一年(nián)，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽然(rán)所管产品涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一(yī)季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新(xīn)进的(de)公司半数为中字(zì)头，它们就(jiù)是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是(shì)超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技(jì)，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年的权益(yì)市(shì)场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行(xíng)业的(de)龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银(yín)河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了(le)他的(de)成名作银(yín)河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去银河和(hé)美(měi)生(shēng)活还(hái)有较强的新能源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息(xī)、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大(dà)华股份均(jūn)已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一(yī)季(jì)度新近重仓的公司(sī)。同(tóng)时，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和(hé)国网通信。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等(děng)的概(gài)念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术(shù)的配置(zhì)比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技(jì)术应用展开(kāi)投资。二(èr)季(jì)度，将会继续围绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三(sān)位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混(hùn)合(hé)。

　　具(jù)体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发(fā)现他所保留(liú)的上(shàng)一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩余的(de)八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就(jiù)有近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的(de)年内表现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文(wén)在线(xiàn)的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的(de)年内涨幅(fú)也是超过(guò)了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国(guó)平安等(děng)公司，目(mù)前年(nián)内至今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我国仍处(chù)经济(jì)结构转型时期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动(dòng)力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新材(cái)料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大(dà)量投资机(jī)会，在策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金合同(tóng)主题范围内的(de)科技创新(xīn)和受益(yì)于国民(mín)经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势回(huí)归。天天基金网数据(jù)显示(shì)，他目前在(zài)管的基金(jīn)年内(nèi)除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全(quán)部(bù)超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于(yú)当(dāng)季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略微降低了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计算机软件和半导体行(xíng)业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明(míng)星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比例(lì)超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比例(lì)上(shàng)限(xiàn)，它们分(fēn)别(bié)是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和(hé)安徽合(hé)力(lì)，虽(suī)然(rán)去年下半(bàn)年(nián)以来(lái)重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业(yè)的(de)配置(zhì)。目前(qián)组合(hé)配置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合(hé)结构主要(yào)围绕国(guó)内经(jīng)济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产(chǎn)股、地(dì)产(chǎn)产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对(duì)机械制造(zào)的兴趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年(nián)报的(de)十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上(shàng)榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在(zài)圈(quān)内以(yǐ)善战(zhàn)高端(duān)制造(zào)板块闻(wén)名，目(mù)前(qián)他在公(gōng)司所管理的(de)产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看(kàn)到一季(jì)度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电子赛(sài)道股票在其中占据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华测导航(háng)、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年(nián)或(huò)明(míng)年，消费(fèi)电(diàn)子会(huì)有(yǒu)一个(gè)触底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽车产业(yè)链上的(de)布(bù)局，我判断可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子的(de)复苏可能只是一(yī)个周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去(qù)库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在(zài)高端制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时(shí)作为成长股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的(de)表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华(huá)夏的少壮派基(jī)金经(jīng)理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全(quán)混合(hé)为例(lì)，实际(jì)上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势(shì)。而(ér)这一思(sī)路(lù)在他(tā)管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两(liǎng)只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中(zhōng)用(yòng)复旦微电和西部超导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确(què)定(dìng)性的(de)产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在(zài)高确(què)定(dìng)性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景气(qì)度(dù)弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备平(píng)台型企业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

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