在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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