在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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